一、盘面纵览
今日(12月20日)海内期货多数飘绿。燃料油、低硫燃料油(LU)主力合约跌超5%，SC原油、乙二醇(EG)、液化石油气(LPG)、动力煤跌超4%，苹果、尿素、橡胶、PTA、20号胶(NR)跌超3%。涨幅方面，锰硅涨超3%。停止收盘，PTA主力合约2205收于4568元，跌幅3.26%。
(郑商所PTA各合约收盘情形；泉源：东方财富期货PC端)
二、近期新闻梳理
隆众资讯12月20日新闻：早间华东区域PTA市场价钱大致稳固，递报盘基差走强，商谈参考4620元/吨周围。主港主流货源，12月报盘01平水周围，递盘01贴水5周围；1月中上报盘05贴水40周围，递盘05贴水60周围；本周仓单报盘01贴水15周围，递盘01贴水22-25周围。聚酯工厂硬性需求补库零星，商业商之间交投较少，商谈偏清淡。
三、持仓龙虎榜
今日(12月20日)前20名期货机构多单持仓量为649209手，空单持仓量为778061手，多空比为0.834；空方增仓手数显著多于多方，其中多单持仓显示为增持56972手，空单持仓显示为增持85524手。
今日空单更改排名前三的席位划分有银河期货(+16625)、摩根大通期货(+14404)和中信期货(+12603)；今日多单更改排名前三的席位划分有华安期货(+10466)、东吴期货(+9284)和南华期货(+9233)。
值得一提的是，位居持仓空单第1名、多单第14名的银河期货今日空单增添16625手至107720手，多单增持23手至29739手，当日持仓状态显示为持有净空单77981手。通过查询银河席位在PTA2205合约上的建仓历程可知，银河席位近阶段一直处于净空头，今日净空单较上一生意日增添16602手。可连续关注厥后续仓位更改情形。
(银河期货席位PTA2205合约近5个生意日建仓历程图；泉源：东方财富网)
四、机构看法
广发期货： 去库利好逐步消化， PTA短期追随成本端颠簸
【成本方面】
上周亚洲PX上涨4美元/吨至836美元/吨，PXN至129美元/吨。现在PTA现货加工费623元/吨，醋酸价钱持稳至6100周围，PTA现实加工费在410周围；TA01盘面加工费628元/吨；TA05盘面加工费656元/吨。
【供需方面】
PTA:上周逸盛新质料负荷小幅提升至6成周围，福化450万吨负荷提升至9成，恒力220万吨检验，逸盛大化600万吨周五暂且短停，至周五负荷调整至62.9%。
聚酯：短期聚酯需求仍较弱，高库存压力下部门聚酯长丝工厂逐步加大减产或示意有减产意向，现在聚酯负荷下降至83.7%周围，仍有下降趋势；
终端：近期除疫情因素外，需求端偏弱、蒸汽不足、局部环保检查、装置拆迁等因素均扰动终端开工进一步走弱，部门工厂提前放假。江浙加弹、织机、印染开工划分在73%(-7%)、59%(-5%)、59%(-5%)。内销上织造整体依旧清淡，市场货出货也较为缓慢；外销在经编和圆机上有一部门订单接到，但对织机的开工未有有用支持。昨日江浙涤丝报价多稳，成交优惠商谈为主。日内质料市场震荡上涨，聚酯成本小幅抬升；现在终端需求不佳，下游开工进一步下滑，涤丝产销连续偏弱，短期预计丝价低位震荡为主。
【现货方面】
上周PTA现货价钱区间震荡，周均价在4624元/吨，涨幅0.8%。从成本端来看，原油在70美元/桶上下颠簸。PX方面由于PTA装置负荷仍维持在偏低水平，PXN连续走低，周内低点下降至117美元/吨，为历史新低。PTA周内买气显示一样平常，聚酯工厂补货需求回落，市场成交略点疲态，商业商商谈为主，于此同时，现货基差下行显著，从周初01贴水平水下降至01贴水10~15，个体略低。周内加工费窄幅颠簸，维持在600元/吨上下。
【行情展望】
供需来看，12月PTA供需双弱，短期维持去库状态，但利好逐步消化。供应上，预计检验装置下旬最先有逐步重启；需求上，因终端需求偏弱，涤丝库存压力较大，部门聚酯工厂扩大减产或提前宣布春节检验设计，现在聚酯负荷降至84%以下，随着元旦春节逐步相近，聚酯负荷将进入下降趋势中。一季度来看，PTA装置检验设计不多，聚酯负荷较去年同期下降显著，一季度维持季节性累库预期。成本端来看，原油市场多空因素交织，短期油价70-75美元/桶区间震荡；质料PX供需偏弱名目下，PXN压缩至历史偏低水平，继续压缩空间不大。预计短期PTA无显著上涨驱动，但下方空间也有限(短期PTA加工费可能适度压缩)，重心随成本端颠簸为主。
战略上，短期张望，低加工费下逢低多配。
一德期货：供需方面，PTA短期供应缩量(部门设计外检验)，聚酯开工由于团结减产开工略有下滑，预计3-5%百分点，12月去库19万吨左右；成本方面：石脑油价差坚挺；PXN价差低位，PX日韩检验，价差有支持，但中耐久有新产能压制；PTA加工差低位略有修复，整体产业估值中性偏低；供需短期有减产驱动。短期加工差修复，操作上PTA正套持有，但驱动的连续性不强。绝对价钱仍受原油影响。
（文章泉源：东方财富研究中央）
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PTA后期偏弱运行