导语：五一假期后，海内聚酯瓶片市场交投气氛清淡，整体趋于僵持运行。需求端显示疲软，补货意愿不高，加之社会库存高位，瓶片市场价钱震荡下滑，利润空间不停压缩。
图1 PTA/MEG与聚酯瓶片价钱走势图
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由图1可显著可见，聚酯瓶片华东市场价钱与质料PTA相关性基本一致。但从4月上旬以来PTA与聚酯瓶片价钱走势相关性趋弱，究其基本缘故原由：一方面，聚酯瓶片社会库存高企；另一方面，终端需求显示偏弱，对质料消耗缓慢。虽然质料端PTA期现价钱在稳步走高，然聚酯瓶片在供需搏奕下，上涨阻力较大。其中聚酯瓶片工厂部门货源发货主要，挺市意向强烈，跟进质料端大幅上调报价，实单商谈与商业商主流出货价差在300元/吨左右，交投以低价货源为主。多数终端软饮料大厂今年度质料已提前锁定，局部工厂新采购量有限；片材及瓶坯加工企业由于订单不足，导致整体开工处于中等水平，对聚酯瓶片需求量大幅削减。年前投契货源+年后4/5月订单集中，中小商业企业出货不畅，遗留票据较多，导致市场流动性不佳，交投僵持。
图2 聚酯瓶片利润走势图
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因质料PTA连续走强，终端需求疲软，聚酯瓶片利润连续下滑直至亏损。停止5月17日，聚酯瓶片水瓶料利润在-10.16元/吨，较4月利润最高点385.11元/吨下滑395.27元/吨，跌幅102.64%。主流工厂发货来看，年前囤积的低价货源现在尚未完全消化，4月订单仍有遗留，5月条约执行情形也不容乐观，瓶片价钱上行压力较大。后续来看，随着珠海三期的顺遂投产，海内聚酯瓶片供应端稳中增添，将缓解部门货源发货主要的名目。质料PTA价钱的拉涨，有利于刺激终端消化囤积货源。后期聚酯瓶片脱节社会库存的困局后，将回归由工厂主导的市场。事实需要多长时间，要关注瓶片工厂的发货转变及需求端整体显示。
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