昨日，“双炸”新闻席卷整个聚酯市场。新闻一：据悉，受能耗“双控”影响，绍兴柯桥昨日宣布通知，对高能耗企业执行限电措施，涉及热电厂、印染厂和聚酯工厂等161家企业。作为海内的印染重镇，柯桥滨海局限内印染企业已于上周日最先陆续停车，昨日早上所有停完，预计连续到月尾；面料订单已经陆续通知客户延期交付。新闻二：据悉，福建一套250万吨/年PTA装置因故降负运行，恢复时间尚待跟踪。虽然已进入到“金九银十”的传统旺季，但“双控”的连续加码、上游生产装置的异动使得聚酯市场仍较难有转机。未来“双控”因素是否会连续发酵，整个聚酯产业链“金九银十”的旺季是否值得期待？这些都牵动着市场的敏感神经。
江浙区域聚酯市场“双控”影响再升级
“中秋节后首日，江浙市场印染停车的新闻在市场撒播，据CCF新闻显示，绍兴滨海、常熟、苏北南通等地染厂全停，吴江染厂开一半左右(开二停二分批举行)；长兴现在处于停车状态，设计22日晚恢复部门，海宁限产五成左右。”国投安信期货剖析师庞春艳先容说，除了下游的织造印染之外，聚酯厂的开工也受到影响，天圣、恒鸣、金鑫、聚兴四家产能总计250万吨，昨日确定后最先落实，整体限产幅度在50%周围，但部门企业前期已经适度减产。此外，部门中大型加弹企业和切片纺企业也有涉及限产。
事实上，从9月中旬最先，关于江浙区域“双控”政策加码的新闻就在市场撒播，先是江苏南通如东区域9月10日最先有限电停产的新闻，当地以喷气、剑杆织机为主，是主要的棉纺基地，另有部门化纤相关的喷水织机。之后，江阴、盐城等地也最先陆续接到限电通知。浙江嘉兴和湖州等地也传出相关的控制新闻。中秋节前，江苏区域限电局限进一步扩大，泗阳、沭阳、淮安等地喷水织造企业陆续接到限电通知。有纺织厂贴出通知，9月22日—10月8日放假。
“由于江苏区域PTA产能1124万吨、乙二醇产能298万吨，浙江区域PTA产能2045万吨、乙二醇产能285万吨，占比都对照大，市场也在亲热关注江浙区域的PTA及MEG装置动态。”庞春艳示意，住手现在，虹港石化400万吨、嘉兴石化220万吨PTA装置因故停车，斯尔邦4万吨、远东联50万吨、扬子巴斯夫34万吨、卫星石化180万吨，共四家企业传出可能受“双控”政策影响减产停产的新闻。
江苏区域能耗“双控”亮“红灯”，9月中旬就最先控制升级；浙江区域能耗“双控”亮“黄灯”，9月下旬控制显著升级。江浙区域聚酯相关的化纤纺织和印染产能集中，能耗高的纺织印染行业受到的影响较大，聚酯次之，上游质料也同样受到影响。
据CCF统计，9月22日，聚酯装置负荷84%周围，比上周五下降2个百分点，另有继续下降的可能；加弹开工58%，比上周五下降27个百分点；织机开工约44%，比上周五下降约19个百分点；江浙印染综合开工在23%周围，比上周五66%的开工大幅下滑43个百分点。整体来看，聚酯产业链自PTA、MEG到终端纺织印染均受到一定的影响，越往终端受影响局限较广，涉及的量越大。
“‘双控’加码直接对聚酯市场造成较大利空，对照整个聚酯产业链，预计对于终端织造和聚酯环节的影响最大。”新湖期货剖析师陈曦示意，昨日领会到的负荷情形也是云云。江浙印染负荷从节前的66%降至23%，织机负荷从节前的63%降至44%，而聚酯从节前的86%降至84%。原质料方面，江浙区域PTA小规模装置产能1200万吨，未停车的有670万吨，占总产能10%。若是后续继续增强“双控”，聚酯负荷下降空间较大，PTA次之，MEG较小。
在庞春艳看来，“双控”的影响从质推测需求都有体现，但对上游质料供应的影响小于下游需求，因此昨日聚酯质料显示偏弱。“虽然福建PTA装置降负的利多传出，但PTA期货开盘后依旧泛起显著走低，可见短期需求萎缩的利空占有优势。”
短期影响仍会连续
期货日报记者领会到，聚酯受双控影响减产停产，影响局限为江浙产能集中地，影响时间从9月中旬连续至国庆长假之后，又恰逢纺织服装行业的传统旺季。
“虽然今年旺季订单显示较差，9月中旬依旧没有显著转机，出口可能已经在不停攀升的海运费压力下提前完成，但海内‘双十一’依旧是主要的销售窗口期，越往后订单恢复的可能性越大。”庞春艳示意，去年订单在9月尾集中泛起，显示为集中紧要下单。今年上游质料各环节已经对旺季预期做了充实准备，但订单显示一样平常。9月份的限产将使产出降至低位，一旦10月份旺季订单体现，将加速各环节库存的消化，有利于产业链利润的修复。“至于‘金九银十’的旺季是否值得期待，现在看对出口没有太高期望，海内的消费也对照疲弱，但窗口促销订单照样值得期待。”
采访中记者领会到，“双控”政策影响全产业链，但整体上，越往下游能耗越高，受到的影响越大，因此利空质料市场。
据弘业期货剖析师张永鸽先容，二季度之后，聚酯现金流大幅下滑，同时库存也在不停攀升，8月中旬聚酯厂家最先大规模减产。而近期能耗“双控”趋严，聚酯和终端企业纷纷受到影响，在“双控”政策下，聚酯新产能的投产进度也有所推迟，短期对质料形成拖累。
在庞春艳看来，减产停产后，若是旺季订单有所恢复，有助于产业链库存的去化，从而扭转需求弱、库存升、利润降的负反馈名目。“PTA短期受需求萎缩担忧影响为主，但利润挤压至低位后，成本支持将展现及10月份装置检验量较大，依旧是未来反弹的动力所在。”
“对于聚酯产业链来说，现在印染织造的负荷已经处于较低位置，而聚酯仍有下降空间。对于PTA来说后续负荷也有下降可能，但缘故原由可能不是‘双控’而是成本过高、需求走弱带来的自动降负荷。乙二醇则相对PTA庞大一些，质料煤紧缺以及外洋自然气的强势带来较强的支持。”陈曦称。
“从PTA端来看，近一个月以来现货加工费下滑显著，致使不少厂家提前检验，9月中旬以来先后有虹港石化、桐昆石化和福建百宏举行检验或降负， PTA市场处于供需双减的事态中，而需求的削减幅度更大一些。”张永鸽示意，若是后期聚酯终端限产连续的话，不清扫部门PTA厂家提前检验的可能。在需求收窄的靠山下，PTA加工费或进一步压缩，绝对价钱也将出现偏弱振荡态势，后市需进一步考察聚酯及终端的开工走向。
（文章泉源：期货日报）