快速增进的PTA供求
全球PTA产能分区域来看，亚洲是全球 PTA 的主产地，亚洲占总供应量的 87%；而北美和西欧区域的生产能力远远低于亚洲水平，仅占全球供应的13%。其中，中国PTA总产能5569万吨，占全球PTA总供应量的58%，远高于其他国家及区域，可见中国PTA占有国际首位。居于第二位的是中国台湾，PTA总产能687万吨，占全球总产能的 7%；居于第三位的是印度，PTA总产能683.5万吨，占全球总产能的7%(见图1、图2和图3)。
图1 全球PTA产能漫衍图资料泉源：CCFEI。
图2 全球PTA产能增进趋势资料泉源：卓创资讯。
资料泉源：CCFEI。图3 亚洲PTA装置漫衍图
2000年以来，随着我国聚酯工业的快速生长，其质料PTA日益成为聚酯产业链中的微弱环节。2002年以后，在国家政策支持下，海内PTA产能最先快速增进，不停提升整个纺织化纤产业的竞争力。2005年，我国的PTA产能到达589.5万吨，产量到达565万吨，产量占亚洲的20%，占全球的15%，一举成为天下上最大的PTA生产国。2008年，海内PTA产能到达1 258万吨，占整个亚洲区域产能的1/3和天下产能的1/4以上。行业内有这样的说法：全球产能增进在亚洲，亚洲产能增进在中国。住手2019年，天下PTA总产能5569万吨，同比增添 9.16%，成为产能增速由低向高趋势转变的拐点。与产能增速同步，2015~2019 年，中国 PTA 产量稳步增添，2019年PTA年度产量4475万吨，同比增进9.85%。
2012年以前，全球十大 PTA生产商中，中国大陆及中国台湾区域虽然能排入前5位，但基本处于榜尾的位置，且全球最大型的生产企业也不在中国。但进入 2012年，这个事态已改变，随着逸盛海南、大连两套装置的相继投产，2012年起逸盛石化以累计1060万吨的总产能逾越英国BP，位列全球PTA产能第一的位置。2015年随着恒力3号装置的投产，全球PTA生产厂家前5位中已有3席属于中国，而前10位榜单上的半壁山河已被我国占有(见表1)。
表1 2015年全球十大PTA生产企业(单元：万吨) 资料泉源：公然资料。
随着2006~2007年我国PTA产能的集中投产，我国PTA产业进入生长期，产能增速保持在每年约100%；进入2012年，PTA产能迎来了大发作，直接导致了市场结构的转变，PTA的盈利状态由2012年前的1500~2000元/吨左右下降至亏损状态。2014年最先，产能严重过剩的市场最先举行自我镌汰，一些落伍老旧的小装置率先退出了历史舞台。2015年随着两家大生产商的意外或非意外停产，PTA市场结构再度回到前期紧平衡的状态。经由几年的低迷期，从2016年下半年最先，下游聚酯逐步进入景气周期，动员上游逐步苏醒；从2019年最先，PTA产能再次发作，稀奇是2020年预计产能增速能到达22%(见图4)。
图4 PTA海内产能产量增速情形资料泉源：CCFEI。
从漫衍区域来看，2009年以前，我国 PTA生产装置主要集中在江浙一带。但近两年，随着逸盛和恒力在辽宁市场的大幅投产，辽宁区域产能在2015年借由恒力3条线的投产，上升至天下之首。2019年终2020年头，其4号装置250万吨投资，产能进一步提高；其5号线220万吨约在2020年第二、三季度投产。现在辽宁区域的PTA总产能到达1510万吨/年，占天下PTA总生产能力的29%；浙江区域，尤其是宁波区域，耐久以来是长三角洲区域最主要的PTA生产基地之一，其PTA的总生产能力以往总是占有天下首位，2015年虽被辽宁抢占了榜首位置，但现在其以总产能1405万吨 /年仍能排天下总生产能力的第2位，占26.8%；位居第3位的江苏区域，基本就是扬子石化、仪征化纤等中石化旗下的生产企业，以及2010年后聚酯PET产业向上游PTA产业整合而生的汉邦、海伦石化及虹港石化，现在江苏区域总的PTA产能为880万吨，占天下PTA生产能力的16.8%左右；福建区域的主要PTA装置是翔鹭石化(2019年重组后更名为福海创)，加上佳龙的60万吨小装置，现在福建区域的总产能为510万吨，同样占天下总生产能力的9.7%；广东、海南、上海等地的市场占有率较为平均(见图5)。
图5 中国PTA分省市产能漫衍资料泉源：隆众资讯。
不仅全球产能漫衍相对较为集中，中国的主要产能也基本集中在部门企业，现在，逸盛石化1350万吨、恒力石化 910万吨、福海创450万吨、嘉兴石化370万吨、汉邦290万吨、海伦石化240万吨、珠海BP235万吨、独山能源220万吨，八大公司的产能占有了中国 PTA产业的泰半壁山河，占天下 PTA产能的 77.6%左右，其中新产能、大产能很难见到国有企业的身影。现在民营生产企业正以飞快的生长速率赶超老牌国有生产企业，新增产能基本以民营企业为主，且朝着一体化的趋势生长。稀奇是随着2019年恒力石化、浙江石化大炼化的投产，海内民营企业迎来了一体化生长的劈头，实现了统一企业内从一滴油到一根丝的产业结构。
全球PTA消费增进在中国。聚酯是PTA的最主要的消费领域，而聚酯市场的转变直接影响PTA价钱走势。在高利润、国产化手艺成熟、投资成本大幅下降的驱动下，中国聚酯产业迅猛生长，中国聚酯产能由1998年底的398万吨迅猛增添到2019年底的5835万吨，年均增进率高达13.6%。聚酯质料市场因此泛起基个性的转变。中国是天下上最大的聚酯生产国，天经地义地成为天下最大的PTA消费国。2001年我国PTA的表观消费量仅547.1万吨，2004年中国PTA需求突破1000万吨至1014万吨，而2019年中国的PTA表观消费量达4474万吨，占天下PTA消费量的1/3和亚洲PTA消费量的1/2。通俗地说，天下上每3吨PTA中有1吨、亚洲每两吨PTA中有1吨被中国的聚酯工厂消化。
2017~2019年，PTA的应用相对对照集中，约莫95%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(简称聚酯，PET)，另5%主要应用于生产PBT、增塑剂以及聚酯树脂行业。2017~2019年聚酯(涤纶长丝、涤纶短纤、PET 瓶级、聚酯切片以及 BOPET)消费占比逐步由 96.47%提升至 96.76%，比重逐步加大。主要是由于聚酯仍处于产能投放周期，是PTA消费的主力军(见图6)。
图6 2019年PTA下游消费行业对比；资料泉源：卓创资讯。
从聚酯产物结构来看，涤纶长丝消费量到达2342.54 万吨，占PTA总消费量的53.34%。PET瓶级消费量754.22万吨，占总消费量的17.17%。纤维级切片消费量 540.68 万吨，占总消费量的12.31%，超出涤纶短纤对PTA消费占比，主要缘故原由在于纺织行业整体行情处于上升趋势使得市场熔体直纺长丝投产集中，动员了侧切切片的产量增幅，从而跃居消费量第三位。
供求关系转变是决议PTA价钱走势的基本因素
PTA的市场价钱一方面由其成本崎岖决议，另一方面也受到供求关系的制约。当成本稳固、供大于求时，PTA价钱会下跌；求过于供时，价钱会上涨。当供求关系稳固时，成本上涨会带来价钱上涨，而成本下降则导致价钱下跌。当成本上升同时供应主要时，两者会对价钱发生很强的向上拉动，而当成本下降同时供过于求时，会对价钱造成较大的下行压力。若是原质料价钱上涨的同时，产物供过于求，则PTA价钱总偏向以下跌的可能较大，但在一定水平上会受到成本的支持，产物价钱只管疲弱，但短期会位于成本之上，应郑重看空。若是产物求过于供，而成本处于下降状态，则PTA价钱趋势向上的概率较大，但同时，成本的下降会遭遇潜在的市场进入者的威胁，增添供应量，从而对价钱会有下拉作用，应郑重看多。
PTA入口量对行情的影响有哪些
我国PTA的入口依存较高，因此，入口量的转变对于PTA的供求关系影响是不容小视的。入口量增添的直接结果是之后一段时间内聚酯企业在海内市场采购需求会下降，海内市场会泛起供过于求的态势，这自然对PTA价钱发生较强的下拉作用，而若是此时恰逢原油或PX价钱下跌，那么入口量的增大无疑对PTA价钱发生强烈的助跌作用。反之，若是PTA入口量削减，之后一段时间内聚酯企业的采购需求就会上升，海内补货量的增添就会对PTA价钱发生上拉的作用，此时，若是原油及PX价钱上涨，那么入口量的削减就会对PTA价钱发生强烈的助涨作用。但入口量对价钱的影响并不是绝对的，PTA入口量仅在短期内反向影响海内PTA的需求，而PTA市场行情的生长取决于多方面因素配互助用的效果，入口量的转变仅是影响PTA价钱众多因素中的一个分力而已。
棉花价钱走势是否能影响PTA的价钱
PTA的下游产物是涤纶，与棉花同为纺织品的质料，二者存在替换关系，因此，二者价钱的关系会影响各自在纺织配料中的用量，从而影响PTA的需求。棉花与涤纶产物的替换关系主要显示在涤纶短纤上。与棉花相比，涤纶短纤的价钱优势较强，业内普遍以为二者价差在3000元/吨左右是对照理想和正常的。若是价差放大，涤纶短纤的价钱优势会加倍突出，涤纶短纤的用量可能增添；当价差缩小时，涤纶短纤价钱优势下降，用量缩小。涤纶短纤用量的转变固然影响到聚酯总量的转变，进而影响对质料PTA的需求。
（文章泉源：中国期货业协会）