7月下，油价上涨、供应主要、旺季将至，PTA市场多头气氛高涨，价钱也一起冲高，2109合约从5200元/吨一线一起推涨至5600元/吨以上。8月第一个生意日冲高回落收阴线，之后PTA延续走弱，尤其是前期强势的2109合约在本周的四个生意日内已经回吐7月下的所有涨幅。PTA画风的突然转变，其中油价的止涨回落为主要因素，另外供应也在逐渐恢复，而下游聚酯开工率却在下滑，整体看随着TA2109合约交割月的邻近，主力转向TA2201合约，市场生意的焦点也将转向远月的供需。
1、油价依旧主导市场偏向
由于利润较差，今年以来PTA受成本主导的作用显著，大多时间内PTA贴近成本运行。7月中下旬，受多重利好提振，PTA加速上涨，加工差有所扩大，但过高的加工差也成为限制PTA价钱上行的主要因素。进入8月份以来，随着油价的转弱，加工差缩短，PTA加速调整。未来，PTA加工差回到低位后，将再度被动追随油价颠簸，原油价钱将继续主导PTA的市场偏向。
2、累库预期下思量结构转换的时机
上半年，因生产亏损，PTA装置检验量较大，其中有500多万吨的装置加入耐久停车的行列。7月尾至8月初的检验量依旧较大，也是7月尾现货偏紧，基差强势的缘故原由之一。但随着福化工贸450万吨装置及逸盛360万吨装置的重启，PTA供应主要的事态将显著改善。今年市场普遍看好即将到来的消费旺季，各环节也为此做了一定的准备，因此旺季预期提宿世意，思量到新一轮疫情扩散，未来的防控压力依旧较大，旺季预期有可能落空，后市继续生意需求端利好的可能性下降。未来，市场的焦点依旧将回归供需面，在经由一轮大面积的检验后，未来可能停车检验的装置1000万吨左右，若是不泛起集中检验，对行情的影响有限。
年内尚未检验PTA装置
若是市场如我们剖析，未来PTA的检验量下降，而消费旺季没有泛起意外的订单集中发作，那么PTA后市的供需将再度回归累库名目。从月间价差结构看，7月尾PTA出现反向市场结构，但四序度累库预期下，市场结构将再度转为正向市场，本周近弱远强的事态已经有所体现，因此可思量反套计谋。
（文章泉源：国投安信期货）