行情回首
随着PTA加工差修复至偏高水平，部门工厂推迟了检验设计，PTA进一步上行受限，与原油走势泛起分化。停止6月4日收盘，PTA2109报收于4734元/吨，环比上涨38元/吨，涨幅0.81%。PTA现货在4680元/吨，环比上涨15元/吨，涨幅0.32%。PTA基差为-54元/吨。
基本面剖析
利多因素叠加，油价向上突破。欧佩克+维持7月份增产84.1万桶/日的设计。欧佩克+维持全球原油需求增添600万桶/日的展望，同时下调了非欧佩克产油国的原油供应展望。预计全球石油库存将大幅下降，过剩的石油库存将在上半年消化，9月份至年底全球原油库存将下降200万桶/日以上。团结国核监视机构对伊朗核项目存质疑，伊核协议在6月份杀青的可能性较此前预期降低，伊朗原油回归的时间点可能将延后。各大机构对下半年原油需求预期乐观，并上调原油价钱展望。美国EIA商业原油库存超预期大幅下降，美国原油产量削减20万桶，但制品油库存意外增进。利多因素叠加，国际油价向上突破70关口，预计短期原油价钱维持振荡偏强走势，
供需有所转弱，PXN价差回落。亚洲装置，日本Eneos-鹿岛59万吨装置5月初检验后已经重启，日本Eneos-Sakai 19万吨5月24日起检验2个月，日本Eneos-歌山33万吨3月尾检验设计6月重启，印度石油自然气公司90万吨5月16日起停车检验至6月初，韩国SK 40万吨设计5月18日起检验40天，韩华化学120万吨设计5月27日起检验45天，台湾FCFC 2#58万吨设计7月检验60天，台湾FCFC 3#87万吨设计10月检验20-30天，印度信托180万吨设计三季度轮流检验。中国大陆装置，上海石化3月11日—6月9日检验，乌石化100万吨于5月11日起检验25天。新装置方面，浙石化1#PX新装置原设计5-6月投产，现推迟至7月份投产。海内PX负荷在80.6%，环比下降1个百分点。PX价钱在850美元/吨，折合PTA成本4681元/吨。PX-石脑油价差在212美元/吨(-16)。
PTA加工差修复，部门检验设计推迟。PTA装置方面，扬子石化65万吨啊6月初重启，利万化学70万吨设计6月13日重启，逸盛宁波220万吨5月29日起检验重启待定，恒力石化5#250万吨检验时间推迟，亚东石化6月6日—6月16日检验，虹港石化150万吨6月8日-23日检验，台化宁波120万吨设计7月初检验。新装置方面，逸盛新质料330万吨原设计5月下旬试车，现推迟至7月份投产。海内PTA负荷在82.9%，环比下降0.3个百分。PTA供应商削减6月合约货供应量并新增了部门检验设计，但随着PTA加工差修复至700元/吨四周，恒力石化5#250万吨检验设计由6月初推迟，详细检验时间待定。下游聚酯负荷在89%，环比下降0.6个百分点；江浙织机负荷在73.2%，环比下滑0.8个百分点。终端订单显示误差，织机负荷季节性下滑。此外，近期盛泽区域最先限产，华南多个区域中小企业也受到限电政策影响，预计6-7月份织机负荷可能进一步下滑。
结论及操作建议
国际油价振荡走强，成本端仍存在支持。PTA供应商削减6月合约货供应量，PTA社会库存继续去化，生意所仓单延续下降。随着PTA加工差修复至700元/吨左右，部门装置检验设计推迟，新装置推迟到至7月份投产，而终端织机负荷季节性下滑，或限制期价上方空间。PTA与原油走势泛起分化，预计短期PTA期价维持区间振荡走势，参考区间4550—4880元/吨，关注原油价钱走势及PX和PTA新装置投产进度。
（文章泉源：期货日报网）