3—5月，在PTA装置集中检验后，供应端损失量收窄。近期，在成本端出现较强支持的同时，需求端却显示不佳，PTA期货主力合约期价宽幅振荡。
成本端有一定支持
原油价格依然强势，布伦特原油到达70美元/桶的高位，年头以来的涨幅为36.3%。4—5月原油-PX价差平均在360美元/吨的高位。由于浙石化PX新产能投产延迟，PX加工费显示不俗，近两个月平均在265美元/吨，较去年整年平均不足200美元/吨的加工费显著改善。
在炼化一体化大投产靠山下，整个PTA产业链供应过剩名目显著。由于产业链总体需求欠佳，市场利润更多是在各环节之间转移，各环节整体上涨情形难现。5月下旬以来，PX-石脑油价差收窄28美元/吨，但PTA加工费却泛起显著回升。
PTA加工费提升
一季度，在百宏石化和虹港石化相继投产后，PTA加工费最先迅速收窄。3—4月，PTA现货平均加工费划分为340元/吨和383元/吨。就绝对数来看，除了近两年新投产的大炼化妆置外，其他厂家基本都是亏损的，而现实上我们看到由于醋酸价钱大幅上涨，在PTA生产成本中占比提升，4月以来醋酸在PTA生产中占用成本较年头提升近100元/吨，这意味着3—4月基本所有的工厂都处于亏损事态中。
近3个月以来，每月因装置检验造成的PTA产量损失基本都在90万吨以上，其中4月检验产能最多。随着这些装置陆续重启，同时新加入的检验装置有限，后期PTA产量损失削减。6月设计检验表中主要是恒力5号装置、亚东石化及虹港石化等，清扫部门装置意外停车的话，在当前加工费提升至500元/吨的情形下，厂家检验意愿不强。预计6月PTA去库力度将大为削弱。
聚酯开工负荷回落
在上游大投产的靠山下，涤纶长丝赚钱显著。3月以来，长丝利润在整个产业链中显示突出。不外，由于下游订单不足，厂家利润兑现难题。近期，长丝厂家多次降价促销，以缓解高库存压力。现在，POY库存在14天左右，FDY为24—25天，DTY为25—26天。
短纤利润远不及长丝，春节后加工费回落显著，下游纱厂一样平常在低价促销时才集中采购，近期短纤库存由负转正，不停累积。5月尾短纤现金流步入亏损，厂家最先减产挺价，据领会，近期有不少装置加入检验行列，预计后期现货加工费将有所改善。
从织造端来看，近期盛泽区域最先限产，华南多个区域中小企业也受到限电政策影响。织机工厂的开工负荷面临回落，或倒逼更多的聚酯工厂举行减产，晦气于质料消耗。
总之，短期PTA期价将在4600—5000元/吨区间宽幅振荡。(作者单元：弘业期货)
（文章泉源：期货日报）